王剑每日观察｜2026年11月10日 直播文字稿：黄仁勋绯闻爆料与中央经济工作会议
- 节目：黄仁勋绯闻爆料：黄乐转运中国24万颗英伟达芯片／中央经济工作会议的有戏吗？／海格赛斯暂时避开弹劾（直播二，全长约1小时2分）
- 视频链接：https://www.youtube.com/watch?v=O2tbCEUJoFA
本期导读
本期要点
- 美国众议院以211票对204票，把针对战争部长赫格塞斯的弹劾案退回司法委员会，弹劾暂时搁浅。
- 共和党在中期选举惨败后改选国会领导层：乔丹接掌众院共和党，参议院仍由图恩领衔；民主党内则有人喊话舒默让位。
- 年轻选民，尤其是年轻男性，是本届中期选举转向民主党最明显的一群，经济压力是主因。
- 英伟达风波出现新说法：据报道，黄乐搭建的企业网络与约24万颗受管制芯片流入中国有关。
- 主播由各部委领导赴地方考察和《求是》文章谈起，分析今年中央经济工作会议面临的难题。
背景补充
- 弹劾动议表决时，据IANS、BBC报道共有18名议员未投票（民主党11人、共和党7人），马西是唯一投反对票的共和党人；另据美联社，乔丹击败的是多数党领袖斯卡利斯（106票对73票），议长约翰逊本人没有参选。
- 路透社援引《The Information》称，涉事网络以2023年6月成立的上海世纪利通为核心，估计转运约24万颗H100、H200及部分A100芯片，价值至少75亿美元；路透社表示无法独立核实。国家统计局10月19日的数据显示，前三季度GDP增长4.6%，固定资产投资下降7.2%、民间投资下降10.4%、房地产开发投资下降20.6%，与主播引用的数字基本一致。
编者观察
同一个现象常有不同读法：中资银行上调美元存款利率，主播看到的是资本外流压力，路透社则强调这与抑制人民币升值有关，目前尚无定论。后续可留意英伟达董事会调查与美国司法部门的进展、民主党新国会的领导层选举，以及12月的中央经济工作会议。
延伸阅读
一、新闻摘要
1. 美国众议院以211比204票将赫格塞斯弹劾案退回司法委员会
[00:00:30] 11月10号直播2的王剑每日新闻。今天的头条新闻是：《纽约时报》报道，美国众议院11月10号以211票赞成、204票反对，通过了一项程序性动议，将针对战争部长赫格塞斯的弹劾案退回司法委员会。
[00:00:58] 这就实际上阻止了弹劾程序。共和党议员几乎一致地支持这个行动，这个动议只有弹劾案的提案人托马斯·马西和民主党人一起投下反对票。那么这项动议使得众议院不必对赫格塞斯面临的八项弹劾指控进行正式表决，共和党可以无限期地拖延审议。那赫格塞斯因此就暂时避开了遭到弹劾、甚至被罢免的风险，甚至要坐牢的风险，因为如果讲他有罪的话，他是要坐牢的。那么八项弹劾指控包括：违反宪法，在没有获得国会授权的情况下对伊朗及其他地区发动战争；无视旨在减少平民伤亡的法律规定；滥用权力报复公开发表批评意见的参议员；以及在军事行动和战争部内部管理存在不当行为。
[00:02:08] 那么这次投票原本有很大的悬念，共和党在众议院席位的优势非常微弱，如果有共和党的议员倒戈，或者是大量的议员缺席，弹劾案就可以通过。那现在的情况是，11月10号在众议院的投票当中，有22名共和党的议员缺席，其中有一半已经在中期选举中落败，所以他们就没有参加投票。所以这22名共和党议员缺席，那实际上是有机会通过的，因为缺席会导致阻止弹劾的行动失败。不过最终的后果是谁造成的？民主党。民主党没有召集足够多的议员返回华盛顿，结果在11月10号的投票当中，民主党自己有11名议员缺席，所以共和党最后是7票通过了这个动议。
[00:03:14] 那赫格塞斯当天上午在五角大楼举行新闻记者会，为他自己的军事决策进行辩护，把他的父母跟弟弟请来坐在前排，表达对他的支持，可见压力还是很大。赫格塞斯说他支持弹劾条款中涉及的所有军事行动，并且为这些行动感到自豪，讲了一堆这样的话，然后他说：我支持这些行动中的每一项，我为执行这些行动感到自豪，就算明天再来一次，我还会这么做。
[00:04:05] 不过呢，民主党已经说了，一旦新一届国会掌握众议院的控制权，会继续追究赫格塞斯的责任。那个时候，我们从目前来看，民主党在众院已经拿到多少票？258票，已经拿到了258票，有可能拿到260票。如果拿到260票的话意味着啥？意味着民主党这次中期选举的胜利，是100年之内最大的胜利。
[00:04:35] 那亚利桑那州民主党众议员安萨里已经提出了另外一份六项弹劾条款的决议，没有正式要求投票，那这项决议可以在新一届国会重新提出。那这次投票使得赫格塞斯躲开了弹劾，但是并没有解决围绕着伊朗战争和赫格塞斯领导责任的争议，随着民主党即将在新一届国会中掌握众议院和参议院的控制权，赫格塞斯仍然会面临新一轮的弹劾。
2. 共和党改选国会领导层：乔丹出任众院共和党领袖，参院继续由图恩领衔
[00:05:23] 第二条新闻，《纽约时报》报道，共和党在中期选举中遭遇了几十年来最惨重的失败。那么11月10号，共和党改选国会的领导层，众议院共和党人选举川普的坚定盟友、俄亥俄州的众议员吉姆·乔丹担任众议院共和党的新的领袖，取代另外一个领袖，原来的领袖迈克·约翰逊。如果拍川普马屁，约翰逊打10分的话，那这个乔丹可以打11分，就是这样的人。所以参议院共和党则决定维持现有的领导层，继续由南达科他州参议员图恩担任领袖。
[00:06:20] 那共和党在这次中期选举中同时失去了参众两院的控制权，那明年1月新一届国会开始之后，乔丹和图恩将分别担任众议院和参议院的少数党领袖。乔丹现年62岁，他目前担任众院司法委员会的主席，他也是众院共和党强硬保守派的代表人物，也是川普长期以来最坚定的支持者之一。然后乔丹是在闭门的党团会议中，以106票对73票，击败了现任的多数党领袖史蒂夫·斯卡利斯。
[00:07:19] 那众议院共和党其他的领导职位没有什么改变：明尼苏达州的众议员埃默继续担任共和党的党鞭，相当于秘书长；密歇根州的众议员丽莎·麦克莱恩继续担任共和党的党团会议主席。参议院的选择完全不一样，图恩是在没有竞争对手的情况下连任共和党的领袖。尽管图恩跟川普的关系有的时候会紧张，但是参议院共和党仍然选择他继续领导共和党党团。
[00:07:55] 这是共和党这边。民主党这边，众议院民主党将会在下个星期选党内的领导人，那么现任的众议院民主党领袖杰弗里斯预计会在明年1月出任众院的议长，他也要谋求民主党领袖的连任；参议院民主党预计下个月会举行领导人的选举，现任参院的领袖查克·舒默预计也会争取连任。
[00:08:46] 不过呢，民主党这次有很多新的议员出来，新的议员主要是年轻的，然后是进步派的比较多，然后年轻的进步派的议员都强烈地要求更换领导人。那民主党进步派或者社会主义派的领袖是谁？桑德斯。桑德斯直接向舒默喊话：你该下台了，虽然你很努力，但你现在应该让位了。就这样。所以民主党这边呢就出现了一个强烈的声音，要求更换领导层。那到底换不换？不知道。
[00:09:30] 就是民主党这些年轻的进步派的议员的声音，他能不能最后……因为桑德斯就提出来，我们最好进行一场辩论，那么通过辩论来获取大家的支持。那这个会不会发生不好说，反正现在声音已经跑出来了，那反映出民主党跟共和党在中期选举之后不同的处境。民主党即将控制参众两院，那么共和党将会面对失去控制权的现实，那共和党呢，选择了强硬派的乔丹，说明共和党就算是遭遇重大的失败，仍然决定维持以川普为核心的政治路线。那共和党未来两年的主要任务，主要还是推动川普的议程，那民主党就有一堆的议程要推动。这是第2条。
3. 年轻选民成为中期选举中政治立场变化最大的群体
[00:10:41] 第3条新闻，《华尔街日报》报道，年轻选民成为中期选举中政治立场变化最大的群体。美联社的选民调查显示，中期选举当中，18岁到29岁选民对民主党的支持率比2024年提高了20多个点，其中没有大学学历的年轻人，以及30岁以下的白人、西班牙裔的男性，转向民主党的幅度最大。那么这些群体正是2024年帮助川普赢得总统选举的重要力量，为什么他们会惨败？惨败的原因就是这帮人转到了民主党。在2024年支持川普的年轻选民当中，有16%转投民主党。
[00:11:39] 塔夫茨大学研究机构估计，这次中期选举中年轻选民投票率有27%，和2012年持平。年轻选民政治立场变化的主要原因是经济压力。今年以来，美国18岁到29岁的平均失业率达到7%，比疫情前高了一个点，16岁到24岁的劳动者的工资增速降到了10年来的最低水平。调查显示，30岁以下的选民当中，50%认为自己的经济状况比两年前要更差，这个比例比其他的年龄群体要高。由于年轻选民的收入比较低，储蓄又非常有限，所以住房也好，生活成本也好，这些上升对他们冲击最大，因为他们工作时间短，没啥储蓄，收入又比较低。
[00:12:37] 所以年轻选民更倾向于把经济困难归咎于川普政府。2024年支持川普的年轻选民当中，只有42%认可川普施政，接近20%的人表示，他们这次去投票就是因为要表达对川普的不满。那年轻男性选民的经济处境尤其值得关注，近年来美国男性大学入学率下降，传统蓝领工作又受到自动化的冲击，而新增就业岗位更多地集中在女性比较多的医疗健康行业，所以年轻男性的就业机会相对减少。
[00:13:34] 2024年共和党就是利用年轻男性的经济焦虑争取到他们的支持，那今年民主党又通过关注就业，关注住房和生活成本上涨的问题，吸引了年轻男性选民。美国有个研究所叫美国男孩与男性研究所，所长里夫斯认为，年轻男性已经成为美国新的摇摆选民。那么民主党这次争取青年男性的关键，就是回应他们的经济困难，而不是围绕着男性身份展开文化讨论。里夫斯指出，年轻男性政治立场变化很快，如果民主党不能改善他们的经济处境，同样可能会失去年轻男性选民的支持。
[00:14:34] 那这次中期选举表明，年轻选民对政党的忠诚度在下降。哪个政党能够解决就业问题，解决收入和生活成本问题，哪个政党就有机会赢得年轻男性选民的支持。有奶便是娘，意思就是这意思。
4. 台湾国防部长顾立雄：辽宁号航母编队正在西太平洋进行区域拒止演习
[00:14:50] 第4条新闻，台湾国防部长顾立雄11月10号指出，解放军辽宁号航母编队正在西太平洋进行区域拒止演习。那这场演习的目的就是阻止外部军事力量介入台海冲突，特别是阻止美军驰援台湾，主要是演习这个内容。顾立雄在立法院接受媒体采访时说，中国的军事行动具有威慑意图，目的是要破坏印太地区和平稳定，台湾国防部已经掌握相关的动态，并且将通过联合情报监测、监视、侦察和盟友合作持续地监控，并采取应对措施。
[00:15:31] 什么叫区域拒止？区域拒止是解放军近年来重点发展的一个作战能力，它主要是通过航母、军舰、战机和远程导弹，阻止美国和盟友，这个盟军进入特定的海空区域。主要是台海发生战争，美军肯定要救嘛，救的话他就阻止你来救，这叫区域拒止。台湾国防安全研究院指出，中国的反介入和区域拒止能力已经对台海、第一岛链以及周边地区形成了军事压力，中国大陆试图限制美军在第一岛链的行动能力。
[00:16:30] 那中国近期在台湾的周边以及西太平洋大规模地集结海空力量。台湾国安会秘书长吴钊燮11月3号曾经说，中国的海军和中国的海警在西太平洋部署了超过100艘舰艇。那国防部的数据显示，11月2号台湾周边出现了49架次解放军战机，其中36架次集中在台湾的南方，随后中国的战机和舰艇活动逐渐减少，到了11月9号降到了1架次。
[00:17:20] 美国战争研究所和美国企业研究所联合调查报告指出，中国近期在台海周边以及台湾和关岛之间部署了大量的兵力，规模超过了2025年“正义使命”演习。报告认为，中国可能正在进行一场没有公开宣布的大规模军事演习。我们不是讲今年中国在台海地区都没有进行军事演习吗？这次搞了一次这个无声演习，模拟战时包围台湾，切断海空交通，并且阻止外部军事援助。而且这次行动还罕见地集结了东部、北部和南部三个战区的兵力，就是把东部、北部、南部这三个战区的兵力直接投射到整个演习的地区，它展示了跨战区联合作战的能力。报告认为，中国试图通过这种没有预告的军事行动，来营造中国军队能够随时封锁和孤立台湾的印象，削弱台湾防卫的信心。
[00:18:40] 这次军事行动发生在两个重要的政治节点之前：第一个政治节点就是11月18号，在深圳会举行亚太经合组织峰会，川普和普京都会参加，习近平会在深圳招待川普跟普京，这是一个；另外一个就是11月28号，台湾将会举行九合一地方选举。这两个时间节点。
5. 沈伯洋、蒋万安同时请假拼选举
[00:19:02] 第五条新闻，距离台湾11月28号九合一选举不到20天，民进党台北市长候选人沈伯洋11月11号宣布，将会从12号开始向立法院请假，全力投入选举，争取逆转；寻求连任的台北市长蒋万安也是从11月12号开始请假，也是投入最后阶段的竞选活动。沈伯洋在立法院接受媒体采访时说，实际请假的时间大概是一个星期，因为选前一个星期立法院没有相关的议程，他希望利用这段时间来增加基层拜票活动，争取更多的选民支持。
[00:20:00] 沈伯洋坦言，目前台北市长选情非常紧张，蒋万安竞选团队和国民党组织已经全面动员，那么国民党立委也参加助选，各自都拥有相当大的政治影响力。相比之下，沈伯洋最近因为竞选活动繁忙，减少了在网络上发言的时间，所以双方网络声量出现了此消彼长的情况。沈伯洋说，虽然蒋万安阵营积极动员，但他不会放弃逆转胜利的机会，接下来会继续通过政策来争取台北市民的支持。
[00:20:46] 沈伯洋计划未来几天再次进行政策记者会，并在下个星期日公布士林北投地区的竞选政见。那么对于民进党高层把九合一选举的目标设定为5加N，并且把台北市和新北市列为重点选区，沈伯洋表示，希望民进党能够守住原本执政的县市，但在目前各地民调起伏很大，选情仍然存在变化。11月14号台北市将举行公办政见发表会，和沈伯洋团队安排的“洋流季”竞选活动时间冲突，沈伯洋就说他一定会出席公办政见发表会，并且调整其他的竞选行程。
[00:21:42] 由于公办政见发表会没有候选人相互交互质询，每个人只有30分钟来说明政策，所以沈伯洋计划利用这段时间来完整地介绍自己的竞选主张。至于同一天举行的“洋流季”，除了音乐表演，还将会设置实体政见岛，通过游戏的方式向参加活动的台北民众介绍竞选政见。
6. 法国指控伊朗对超市冷藏设备发动网络攻击
[00:22:12] 第6条新闻，法新社报道，法国政府指控伊朗在10月11号到12号对法国超市的冷藏和冷冻设备发动了网络攻击，导致几百家超市的冷藏和冷冻设备温度异常升高，大批食物腐烂、被丢弃。伊朗11月10号否认参与了攻击，说法国的指控毫无依据。这场网络攻击导致法国几百家超市的冷藏和冷冻设备无法维持正常的温度，所以超市不得不丢弃库存中的生鲜食品和其他易腐食品，造成很大的经济损失。今年11月初，欧洲至少有另外11个国家发现了类似的网络攻击的情况。
[00:23:11] 法国外交部长巴罗11月10号说，法国已经召见伊朗大使，并且寻求在欧洲层面对伊朗实施制裁。巴罗警告说，法国不排除采取任何必要的措施，包括不会公开披露的行动，阻止类似的攻击再次发生。伊朗外交部当天发表声明，坚决否认法国政府的指控，批评法国是把自身的治理失误归咎于伊朗。
7. 路透社：中国多家银行大幅提高美元存款利率
[00:23:38] 第7条新闻，路透社报道，中国超过6家银行最近几个星期大幅提高美元存款利率，有部分银行的美元存款利率已经达到4.5%，非常高，创2023年以来的最高水平。提高美元存款利率的有国有银行、股份制银行，还有外资银行。那现在路透社调查发现，中国的商业银行提高美元存款利率其实已经持续了几个月，只是最近几个星期明显加快。其中有一家国有银行过去几个月把美元存款利率提高了80个基点，到10月份已经达到了4.5%，接近美国银行4.8%的水平。
[00:24:35] 美国现在银行的存款利率是4.8%，相当高。另外一家国有银行在两个星期内连续两次提高了美元存款的利率，其中美元存款超过5万美元的客户，一年期美元存款利率超过4%。那么还有一家国有银行向优质客户提供和美国担保隔夜融资利率挂钩的美元存款利率，达到3.97%。另外外资银行存款利率超过4%。人民银行2023年限制中国的国有银行提高美元存款利率，最高是2.8%，现在有些银行已经把美元存款利率提高到4.5%，比过去的利率水平高了1.7个百分点。
[00:25:38] 荷兰国际集团大中华区的首席经济学家宋林表示，中国商业银行提高美元存款利率可能是为了留住美元存款，维持美元资金来源的稳定。那么中国银行业集体提高美元存款利率，一个值得关注的原因就是防止企业和个人把美元存款转移到美国等境外市场。那么对于持有大量美元收入的中国出口企业来说，如果中国商业银行的存款利率明显低于美国，那企业具有动力把美元转移到境外，存到美国的银行，或者是购买美国国债。
[00:26:08] 那么去年中国的贸易顺差达到1.2万亿，但是中国外汇储备完全没有增加；今年前10个月外贸顺差达到了1.04万亿，中国的外汇储备也没有增加，说明什么？说明中国企业把出口获得的外汇留在了境外，没有汇回中国。那中国的银行集体地提高美元存款利率，可能反映出最近中国资本外流的压力正在加大。如果资金持续流向境外，中国的商业银行需要付出更高的利率水平来维持这个美元存款，那银行的资金成本和经营压力就会随之上升。
二、主题节目：黄仁勋绯闻爆料与中央经济工作会议
（一）黄仁勋绯闻爆料：黄乐转运中国24万颗英伟达芯片
[00:27:20] 好，我们今天先讲第一个主题：黄仁勋绯闻爆料，黄乐转运中国24万颗英伟达芯片。英伟达绯闻现在开始出现了实质性的内容。美国科技媒体《The Information》披露，黄仁勋绯闻的女主角黄乐，涉嫌利用和英伟达首席执行官黄仁勋的特殊关系，通过中国、新加坡、马来西亚的企业网络，向中国企业转运了75亿美元的英伟达芯片，其中包括受美国出口管制的H100、H200、A100，这都是先进的芯片，很先进啊。
[00:28:07] 《The Information》报道说，黄乐建立的企业网络利用不同的公司身份采购、转运英伟达芯片，向中国企业提供芯片或者人工智能算力服务。知情人估计，黄乐向中国转运的英伟达人工智能芯片达到24万颗。美国联邦调查局去年开始调查黄仁勋是否成了外国情报行动的目标，美国情报部门还认定黄乐是中国国家安全部招募的情报人员。英伟达董事会11月8号宣布启动内部调查，黄仁勋当天承认他和黄乐存在婚外情，并且向家庭和公司道歉。
[00:29:04] 黄乐和黄仁勋的关系至少可以追溯到2023年的12月，两人在新加坡的一家意大利餐厅和几名英伟达高管见面。之后三年，两人在上海、英伟达的硅谷总部、加州的高尔夫度假村，还有台湾见面，见面的次数最多的是在台湾，都是公开见面。黄乐和她丈夫康伟，和她姐姐黄瑜建立了一个企业网络，利用不同的公司身份采购英伟达的芯片，然后转运到中国，提供给中国的人工智能企业。那么整个转移网络由三家公司承担，分别是新加坡注册的Megaspeed，一个是马来西亚注册的Speed Matrix，还有一个就是上海注册的世纪利通，用这三家公司来转运。
[00:30:04] 那么Megaspeed的前身是中国网络游戏公司第七大道在新加坡成立的一个子公司，当时的名称叫Seven Road International，就是这个第七大道。黄乐是2023年通过一家英属维尔京群岛注册的公司，这家公司的名字就是她的拼音Huang Le Limited，通过这家公司来控制第七大道的Seven Road International。控制公司之后就把它改名叫Megaspeed。那黄乐是从2023年的3月到2023年11月担任这家公司的董事总经理。到了11月，Megaspeed的股权转让给了一家新加坡的空壳公司，叫Swift Data。那等于就是黄乐表面上和Megaspeed不再有直接的联系，实际上她还是控制着Megaspeed。股权重组完成4天后，Megaspeed就获得了英伟达云合作伙伴资格，可以优先取得英伟达的芯片。
[00:31:29] 世纪利通是2023年6月成立的公司，公司的实际控制人是黄瑜，就是黄乐的姐姐。公司成立同年的10月就获得了英伟达优先云服务合作伙伴的资格，经营数据中心和算力租赁业务。到了2024年，黄瑜也从世纪利通的股东名册中消失。就是两姐妹很清楚，我不想被人看见，她们就从股东中消失，用一家空壳公司来成为它的股东，你就看不到她的名字。那2024年2月，Megaspeed在马来西亚成立了子公司，叫Speed Matrix，那这家公司干什么呢？这家公司是在马来西亚柔佛州建数据中心。
[00:32:25] 那黄乐把她的芯片转运到中国有三条路径。第一条路径就是算力出租：Megaspeed在东南亚数据中心安装部署这个英伟达芯片，那就具备算力，就向中国客户出租这个算力，那么中国客户不用接触芯片就可以使用芯片的算力。这是第1条。第2条，直接把芯片运到中国：Megaspeed通过新加坡和马来西亚的公司架构，把英伟达芯片直接运到了中国。这是第2点。第3条，跨公司转移：Speed Matrix在马来西亚采购英伟达的设备，通常是机柜，英伟达芯片不会一个一个卖，它都是装到一个机柜里，一个机柜100万、500万、1000万美元这样地卖。
[00:33:35] 那就通过马来西亚的这家公司采购英伟达这些设备，然后流向上海的世纪利通。那么之前披露的资料显示，Megaspeed在2023年到2025年采购的英伟达设备总价值是46亿美元。Megaspeed从2024年6月开始接收英伟达最先进的人工智能芯片，接收了多少呢？40亿。它总共转运了46亿美元，其中40亿美元是人工智能芯片。阿里巴巴成为Megaspeed的主要客户。Megaspeed在马来西亚成立了另外一个子公司，它把服务器和知识产权抵押给阿里巴巴旗下的一个APEX公司。
[00:34:48] 那世纪利通就向阿里巴巴、腾讯以及中国其他的人工智能企业提供数据中心所需要的芯片。有一个和世纪利通有业务往来的业内人士表示，美国政府、中国政府不允许在中国销售的芯片，世纪利通都有。那黄乐还有一家公司在中国，叫上海硕药，上海硕药是干什么呢？上海硕药是专门组装这些人工智能服务器的。松江区政府2026年7月有一份报告说，上海硕药新建了一座人工智能服务器的工厂，有100多个技术人员进行服务器的芯片检修和重新配置。马来西亚数据中心建设期间，上海那边说要派大批的工程师参与他们的项目。
[00:35:47] 2020年，黄乐和康伟控制的企业参加了腾讯在上海建设和运营人工智能计算中心的项目，这是黄乐进入人工智能算力行业的起点，也是日后向海外采购英伟达芯片的业务基础。Megaspeed大规模采购先进人工智能芯片的行为，很快就引起了美国政府的注意，所以2024年底，美国商务部就开始派官员去新加坡检查Megaspeed的数据中心，确认英伟达交付的芯片是不是已经安装在使用。结果官员发现，英伟达有些设备还放在包装盒里，还没有装上去，所以他们怀疑可能是准备转运到其他地方，就是去中国。
[00:36:47] 同一年，美国政府建议台湾政府关注黄乐的行动，台湾的情治部门就开始监视黄乐的访台行程。黄乐是拿着香港护照去台湾，她见黄仁勋最多就在台湾。2025年3月，黄乐去美国访问英伟达的总部，两个月之后他们又在台北见面吃饭。新加坡政府在同一时期介入，新加坡政府怀疑Megaspeed在进口货物的申报中有虚假陈述。
[00:37:45] 所以新加坡政府在2025年曾经限制黄乐离境，要求她返回新加坡接受询问。新加坡的调查人员始终没有找到足够的证据证明黄乐本人参与了虚假申报，那么最后就结束了对她个人的调查，但是新加坡对Megaspeed的调查仍然在继续。黄乐就回了上海。
[00:38:12] 于是Megaspeed就出现了新的负责人，然后向员工下达指令：马来西亚柔佛州的数据中心一期工程继续推进，目前已经接近完成。一名和黄乐关系密切的高管去马来西亚协调这些项目的许可证。所以《纽约时报》报道说，川普在2025年就已经听取了美国情报部门关于黄乐身份的简报，但是他没有采取任何行动。这是第1个主题。
（二）中央经济工作会议有戏吗？
[00:38:50] 第2个主题，我们讲讲中央经济工作会议有戏吗？中央经济工作会议一年一度，都是12月中旬，通常是19号开，那个会议通常总结当年的经济工作，部署来年的经济政策。那在此之前呢，国务院的副总理、国务委员，从10月1号黄金周结束就开始到地方考察，到地方了解情况，看看地方经济怎么样，看看有什么需要，要做些什么，就是去考察，为中央经济工作会议做准备。
[00:39:39] 那么今年中央经济工作会议面临最大的问题，就是中国经济危机在进一步地深化。去年中央经济工作会议提出更加积极的财政政策、更加宽松的货币政策，没有效果，完全是宏观政策完全无效。那今年是副总理张国清去吉林考察制造业和产业升级，何立峰去山东和北京考察能源转型、科技创新和企业投资，刘国中是去广西、福建调研医疗卫生，我估计是那个叫啥来着，反应不过来了，那个搞医疗很厉害的福建的叫什么来着，然后广西健康产业。那么国务委员谌贻琴是去甘肃考察就业和社会保障，王小洪是去云南考察口岸和产业发展。
[00:41:09] 那这些考察涉及工业、科技、投资，与医疗和对外贸易。与此同时呢，国家发改委主任郑栅洁也密集地召开企业座谈会。今年以来郑栅洁已经召开了11场座谈会，其中10场是民营企业座谈会，只有一场国有企业座谈会，说明什么？说明郑栅洁很清楚中国经济的症结是啥，就是民营经济，民营经济不行，出问题。所以他今年就开了10场民营企业的座谈会。那10月6号，郑栅洁邀请石化、电子、养猪、超硬材料四个领域五家企业负责人座谈，了解企业经营和投资情况。
[00:42:08] 郑栅洁说，中国经济面临外部冲击、供强需弱的问题，但他强调中国拥有超大规模的市场、完整的产业体系和充足的政策空间，希望民营企业保持信心、扩大投资。讲好听的。郑栅洁每次都讲好听的，所以郑栅洁很清楚中国经济的症结就是民营经济。习近平知道吗？习近平也知道。当然中国经济还有一个症结就是外资企业，那最近据说广东的台资企业在卖厂。卖厂是啥意思？卖厂就是不干了，我要走了，卖厂，而且不是一家卖厂，是很多家都在卖厂，那看来是台资企业估计是收到了什么风声。
[00:43:04] 当然中国经济目前的困难远远不只是民间投资不足。去年中央经济工作会议主要的宏观政策就是两条：积极的财政政策、适度宽松的货币政策，通过这两个政策来推动经济走出低谷。但是问题是，这两样政策都没有效果。国家统计局的数据显示，今年前三季度中国GDP增长4.6%，一季度5.0%，二季度4.3%，三季度4.5%，基本上这样。但是国内消费、投资和房地产持续恶化。前三个季度消费品零售总额增长1.1%，9月份单月也是增长1.1%，固定资产投资下降7.2%，民间投资下降10.4%，房地产开发投资下降20.6%，所以房地产市场继续萎缩。前三个季度新建商品房销售面积下降13.2%，销售额下降13.9%，新房开工面积下降24.9%。这些数据都说明中国经济呈现出典型的K型经济形态：工业、出口增长，居民消费、投资下降，K型。
[00:44:31] 那么更严重的是，经济下行正在向财政和社会保障领域传导，因为财政收入差，所以刚性支出又难以压缩，所以地方政府的财政问题越来越严重。财政压力还进一步影响医疗、保险、社保和医保。随着人口老化，缴费人口持续放缓、持续减少，那社保、医保面临的压力越来越大。
[00:45:28] 9月16号，中央政治局召开会议，当时政治局会议是这么说的，说中国经济运行出现了新的情况和问题，要正视困难，加快落实现有政策，同时推进增量政策，努力完成全年经济增长目标。
[00:45:57] 那11月10号，《求是》杂志发表文章，题目叫《当前我国经济运行中供强需弱矛盾的症结所在》。文章指出，中国经济存在严重的供强需弱的问题，但是它认为问题不是供给绝对过剩，而是低效供给过剩和高质量供给不足造成的，也不是需求绝对不足，而是有支付能力的需求不足。文章说，解决供强需弱矛盾的根本途径是加快经济发展模式转型。这篇文章反映了中共对当前经济问题的基本判断，就是经济困难主要来自旧增长模式向新增长模式的转换，解决的办法就是继续推进产业升级和经济转型。
[00:46:26] 我们上星期介绍过，美国有个研究机构叫荣鼎集团，荣鼎集团发表了一篇文章，分析习近平经济政策的问题。荣鼎就认为，习近平把当前中国经济危机理解为经济转型必经之痛。在习近平看来，中国经济正在从房地产驱动的旧经济，转型成为科技驱动的新经济，而在这个过程中，就算是出现了失业、收入下降、企业倒闭，也只是中国发展先进制造业、争夺全球产业主导权必须付出的代价。那文章说，只要习近平相信中国经济仍然沿着正确的方向发展，就没有从根本上改变政策的动力。
[00:47:51] 问题是中国的经济危机，它不只是新旧产业链转换的问题。为啥？如果是转换，只要新旧产业转化能够度过去，也没问题，但事实上是什么？事实上你度不过去呀。为什么？几个原因。第一个，中国政府的财政供养人员规模太大，所以中国的财政支出大量地花在了这帮体制内的人身上，所以经济出现放缓，财政负担就会难以维持，就是因为供养的人员规模太大。这是第1个。
[00:48:22] 第2个，公共资源受行政权力支配，财富就长期向掌握权力的少数人倾斜，那居民收入占GDP总量的比例低，限制了国内消费，这个就不用解释了，很清楚啊。那公共资源都是领导拍板，我们修这条路，我们搞这个基建，基本上是这样。这是第2。第3，中国普通民众长期面临收入低、生活负担重的问题，所以他缺乏足够的购买力。
[00:49:19] 所以在中国消费不足，企业产能不断地扩大，最终就形成了产能过剩。这件事情在美国看得清楚吗？在美国看不出来有这种情况。这是第三。第四，中国政府仍然是靠行政力量来决定资源分配和投资方向，大量的资金投入到了缺乏回报的项目，形成了地方债和低效产能。这是第四。
[00:49:47] 第五，近年来不断地强化民族主义和排外宣传，加上经济政策的环境变化，所以中国改革开放建立的国际商业合作环境被破坏，就增加了外资企业在中国经营的不确定性，导致一部分外资撤离和优质就业岗位的流失。这是第五。第六，中国行政体系缺乏有效的政策纠错机制，政策一旦出错，最终要最高领导人认定这个错了，你才有可能纠正，如果最高领导人看不到，这个政策就会持续下去。这就是中国现在结构性问题的原因，结构性的原因就在这里。
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